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这是熊猫贝贝的第2217篇原创文章

2024年，才刚刚开局一个月，中国股市，就陷入了一个说不得，聊不得，骂不得的尴尬境地。

有一说一，不吹不黑，2024年开年第一个月，对于中国金融市场的股民群体和很多资金而言，是一个残酷，难熬，且备受折磨的一个月份。除了空仓看热闹和仅仅从财经新闻上去了解一下行情而并不参与市场的群体，基本上，绝大多数市场参与者，这一个月，过的肯定不怎么样。

情况有多糟糕？

先从数据上来说，现实出发，黑纸白字：

2024年1月份行情收官，A股主要指数1月份继续下跌。

其中，沪指1月份收跌6.27%，收报2788.55点，为连续第二个月下跌，收盘创2020年3月以来新低，且为2022年4月以来最大月度跌幅；

创业板指1月份收跌16.81%报1573.37点，为连续第6个月下跌，收盘创2019年7月以来新低，且为2016年1月以来最大月度跌幅。

再从情绪面上来看，几位基金圈子，股市圈子里面的搞笑担当，1月份除了偶尔几天有笑容，基本都在抽自己耳光和吐槽抱怨中度过，有够真实的：不是亏到肉疼，有些情绪还真的是演不出来。

具体人物就不明说了，人家亏的难受已经很不容易……

从政策面上来看，其实从2023年下半年以来，从监管到规则，再到国家金融等等关键维度，简直就是各种利好，接踵而至，而且持续加码，连绵不绝。

其中也不乏很多前所未见，具有颠覆当下市场很多逻辑的重量级利好。

但是对于市场而言，似乎是铁了心的要和行情叫板，再强的政策刺激，在市场里面的药效，也撑不过两天，哦，对了，就2024年难得的几个反弹日子，基本上都有对应的政策刺激，有依有据，每一次都可以查到的，这可不是什么胡说吧？

中国股市都这么虚了么？不刺激就持续阴跌，动不动还来一波放量暴跌，给点刺激没啥用，刺激给的够大够猛，也只能短暂回神？

当然，作为全球第二大经济体，经济表现放眼全球也说的上良好稳定，持续发展的中国，国内金融市场出现如此和现实撕裂，和实际脱节的表现，肯定有原因的。

前几天，本号写过从外围环境和大国博弈角度出发去分析中国股市表现的内容，没有任何悬念，让很多读者觉得是避重就轻，推卸责任，甚至是为中国股市不好找体面借口的做法。

这一点，足以证明当下中国股市对国内投资者群体和各路资金的伤害有多深。

外围存在金融战和大国博弈的因素，这一点没有争议，事实，现实，数据，逻辑上都说的通，但是国内金融市场走到当下这一步，自身，内部的问题，自然也是责无旁贷的！

苍蝇不会叮无缝的蛋，打铁还是要靠自身硬！

全球经济大环境和大国博弈的现实是现实因素，内部和市场本身的缺陷和漏洞，也是现实因素。

既然外部的环境和因素已经分析过了，那么这篇文章，将从不责外物，反求诸己的角度和思维逻辑出发，结合国内金融市场的几个现实情况，对导致中国国内金融市场，在2024年开年这个阶段走出惨淡糟糕行情的几个深层次和本质原因，进行一次深入挖掘和分析研究，并对后续中国股市的几个可能走向和关键转变，进行专题讨论和研究判断。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

内容有依有据，分析理性客观。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

1

中国股市明面的“三大病因”之外，最关键的“出血点”是什么？

针对金融市场的分析，永远都是复杂而又艰涩的，特别是中国的金融市场，理论上，中国股市受到三大核心因素的影响，分别是经济、政治和市场。

经济因素对股市的影响最为直接。经济状况良好时，股市通常表现强劲；相反，经济状况不佳时，股市通常表现疲软。国内生产总值（GDP）增长率、失业率、通胀率等关键经济指标都能反映经济状况。例如，GDP增长率强劲意味着经济增长迅速，将推动股市上涨。而高失业率可能导致消费者信心下降，企业盈利下滑，最终引发股市下跌。

政治因素也能对股市产生重大影响。政治稳定、政策连续性和国际关系等因素都能影响投资者信心，进而影响股市。例如，政治稳定、有利于经济发展的政策将增强投资者对该国的信心，推动股市上涨。相反，政治动荡、政策反复无常可能导致股市下跌。

市场因素是影响股市的内部因素，主要包括市场供需、投资者情绪和市场操作等。市场需求大于供应时，股价上涨；相反，股价下跌。投资者情绪也会影响股市。乐观情绪可能推动股市上涨，悲观情绪可能导致股市下跌。

总的来说，经济、政治和市场这三大核心因素共同影响着股市的走势。然而，每个因素的影响力并不相同，它们在不同的时间和环境下可能会有不同的影响。

但是，中国股市，用这套逻辑，解释不了，别说什么经济的晴雨表，政策的市场面了，就连最基本的政治稳定，都无法给出一个相对稳定的市场表现。

当然，当下中美博弈，全球经济环境复杂多变，后疫情时代的持续影响和冲击等等的因素存在，多少可以找一些借口，但是都是外部因素，中国身处其中，为何就中国的市场表现最差？

美国股市小幅收跌，但纳指全年涨超40%，独占鳌头。

日本、法国、德国、印度等多国股市均创下历史新高。

不过A股表现垫底，上证指数全年下跌3.7%，创业板指全年下跌逾19%。

显然，同年不同命，中国国内金融市场，自身也有不可推卸的责任，必然存在一些导致股市不断失血，行情难以表现的内部“病因”。

这些病因直接放台面说，也没什么不好意思的，主流公认，各路分析，共识度比较高的，有三个：

欺诈发行，虚假披露，操纵股价；

做空特权，不对等性，信息差异；

违规减持，花式套现，屡禁不止！

当然，三个病因，都已经是陈年老病，根深蒂固，也早已广为人知，不是什么稀罕事了。

但是，从一个刁钻，现实的角度出发，除了这三个出血点和病因以外，导致中国这个全球规模第二的金融市场长期熊长牛短，特别是2024年开年这一个月跌跌不休的原因，可能没有那么简单。

给大家分享几个最新的市场新闻：

第一个消息：浙江：力争今年新增上市公司50家。

第二个消息：湖北：力争2024年新增上市公司20家以上。

这是今天刚刚看到2个省份新股IPO的目标，这个数据就已经震撼到大家了。

相信后面还有更多的省份新股IPO目标，如果平均30家的话，全国今年准备上市近1000家，加上目前我们还有共计680家公司排队在审IPO，今年以来已经审核通过了13家，只有1家被否。市场现在 2800 点都保不住了，日成交额剩下 6000 多亿，场内还有接近 5600 家上市公司需要交易呢。

再加上到年底各省的新上市公司。每家融资50亿的话，那至少需要8万亿接盘资金。

全世界的金融市场都有融资功能和投资功能，曾在几百年前的时候金融市场设立当初就是为了融资的。

所以无可非议，全球的金融市场都会发行新股IPO的。

只是，中国A股市场做到了新股IPO几乎每年都是世界第一而已。

反观我们的A股市场近3年走出了跌跌不休的熊市下跌行情，从2019年的3731就连续下跌了3年了熊市。

科创50去年一年-11% 今年一个月-18%

创业板去年一年-19% 今年一个月-16%

深成指去年一年-13% 今年一个月-12%

更重要的一点，是退市情况，没有对比就没有伤害：

2023年美股累计退市933家，其中不乏瑞士信贷、硅谷银行、动视暴雪、佳能、塔塔汽车这样的明星股，有的是破产、有的是被收购、有的是私有化。

美股2024年不到一个月时间已经退市22家公司，其中纽交所10家，纳斯达克12家，有上市20多年的“老”企业，也有才上市两三年的新公司。

近10年美国三大交易所（纳斯达克、纽约证券交易所、美国证券交易所）累计退市4697家，几乎退了一个A股的公司数量！其中纳斯达克退了2796家，美国交易所退了199家，纽约证券交易所退了1702家。

中国这边：从1984年10月有中国股市以来，至今23年，一共有81只股票退出到三板市场，将近20只股票完全退市。

所以，平均每年有一只股票彻底退市，平均每年有不到四只股票退出到三板市场。

大家看出什么门道来没有？

其实这就和锅碗关系一样：一个上市公司基本上只进不出，参与资金只出不进的市场，别说什么大道理，这样的市场，想通过什么价值投资，相信国运，坚持参与，坚定信念就赚到钱？

最大的出血点，也是最核心的困局所在，其实数据说话，一目了然。

2

从理性和现实角度出发去看，当下中国股市最大的难点，在哪里？

当然，所有中国人基本也知道国内产业转型、科技升级非常急迫，目前外资撤离、国内被海外抽血严重，但居民端亦面临多重压力，助力产业升级你我有责，但就是说咱们能不能IPO先缓一缓，能不能先想清楚是竭泽而渔还是让大家喘口气先？

金融市场IPO融券是全世界都一样的功能，但是能否考虑一下让A股市场休养生息，A股市场供求不平衡，A股已经在全球跌幅排名第一，应该让A股市场休养生息，建设金融强国，A股指数也应该往上雄起才行啊。

但是显然，当下中国股市的问题，没有那么简单。

一方面，持续的利好不断，市场不涨，已经成为股民和资金们心里挥之不去的阴影。

市场对于政策的力量和信任，已经受到了严重伤害。

另一方面，国家队出手，总是让市场觉得“诚意不够，套路满满”。

这话可能不好听，但是现实情况就是这样的。

当然，国家层面来看这个金融问题，也不容易。2024年以来，国家队带领数量众多的普通股民，想要打赢砸盘的力量。

但是这个砸盘力量很复杂，既有对中国实施金融战的境外主力，也有内部潜伏的“代理人”，还有从股市获利巨大的利益集团，更有不得已应对赎回或者爆仓的被动砸盘者。

目前打赢金融战争的焦点，就是股民的获得感，这是双方争夺的关键。

从现实来看，一切经济活动能够存在的核心，都是参与者的数量和信心决定的。

交易决定价格，买卖决定财富，前提就是要有人这个主体产生的互动，人都没了，还玩什么呢？

金融市场的信心和吸引力，从来不是什么领导发言，政策文件能够真正决定的，也不复杂，三根大阳线，就能改信仰，阳线多几根，性别都能换，就是这么简单粗暴。

说到底，中国股市当下太缺持续性，有幅度，有力度的反弹表现了。

发展治百病，繁荣解千愁，一涨问题消。

关键是，中国国家，能力毋庸置疑，但是有没有决心，有态度，来拉上这么一把，还能控制住风险和管理好波动呢？

不信任这个事情，不是一件事，或者短时间造成的，就像做空特权的问题，本身不在于做空，而在于特权。

要动这个群体的蛋糕不容易，给缓冲、给时间、多给几顿最后的晚餐，但是人性和资本的贪婪，就能得到遏制，主动收敛么？

这是一个好问题。

3

趋势展望：未来，中国的股市，还有更好的想象力空间和发展表现可能吗？

莫欺少年穷，这句话用在中国股市身上，应该是最合适的。

满打满算，从1990年11月26日，经国务院授权由中国人民银行批准建立的上海证券交易所正式成立，这是建国以来内地的第一家证券交易所，开始算。

到2024年，也就34年时间，和欧美动辄都有几百年发展历史的金融市场相比，中国金融市场别说少年了，完全看成一个存在时间零头都不到萌芽阶段，都不过分。

对于襁褓中的婴儿，能有多大的行为举止，语言表达上的要求？

但是未来的发展想象力和成就，那就很有空间了。

三十几年的市场标新啊，说明不了什么，短期内不好，不代表中长期没有机会。

请注意，关键词还是：“中长期”。

就和中国男足一样，被骂了很久，但是从真正爱国的群体内心深处，谁不希望中国男足，能扬眉吐气？

对于中国股市也是一样，短期表现，暗无天日，不妨碍有阳光明媚的未来想象力和期待吧？

但是现实也不能否认，中国股市这个起步阶段，和中国过去几十年的经济发展和民众金融素养的成长效率，是不匹配的。

当然，这也和金融市场这个利益和金钱充斥环境中，一些群体的人性贪婪和资本肆无忌惮，密不可分。

中国没有阶级固化的说法，但是一定有资本板结，利益勾结的存在。

人性管理，制度完善，监管到位，这是内功，而且，不是一天就能修成的精妙功夫；

市场开放，有赚钱效应，能够吸引全球资本和储蓄的信任和入场，这是外功，也是中国金融强国，大国崛起必然需要的一个表现。

中国的金融市场，想要真正走上正轨，兑现想象力，那么，内功外功，必需兼修，一个也少不了。

但是对于当下中国的股市，信心和想象力要有，但是现实也不能回避，那就是内功外功，都不行，有些事情急不来，时间和过程成本是省不了的。

在经济，稳定，对外贸易，还有发展多个维度，中国已经冠绝全球，创造了一个又一个堪称奇迹的成绩，但是不代表所有维度都能实现步调一致，齐头并进吧？

就和中国男足一样，平衡国运可能只是一个民间具有戏谑色彩的调侃，但其实也是挺有宏观智慧的一种说法。

大家细品。

对于股市也是一样，短期这些问题想要马上得到根治和解决，完全不现实，但是中长期的未来，要说也是没信心，那就是真不靠谱了。

如果认定男足以后都这样，还要男足干什么？直接解散就得了呗？

但是不好意思，中国男足，只要中国这个国家存在，就永远存在。

很多东西，不行不行，一直不行，总是会行的，只不过，什么时候能行，能行到什么程度，谁能说的准？

谁又能看的准，猜得准呢？

当下看不到，要理解，儿子看不到，也很合理，但是，总是会有看到的时候的。

看清这个逻辑，很重要。

写在最后：

从个体和资金的角度出发，该如何看待当下中国的金融市场？

其实基于以上分析内容和研判观点，该说不该说的，也基本上都有了。

有些东西，说的太直白，不太和谐，也不符合国家对于舆论环境的管理诉求，不能瞎说。

明眼人，明白人，一点就够，但是绝大多数普通个体，还是需要明确一点的结论。

文章最后，就从简单粗暴，通俗易懂的角度，分享几点个人，独家的观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

1，内忧外患，不确定性充斥，是当下还不成熟，还有很多问题亟待解决的国内金融市场面对的环境现实，在这样的环境背景下，别说投资，就是投机都不适合。

本质就是这样，如果这么直白的情况下还要头铁，只能说上这么一句了：

良言难劝该死鬼，慈悲不度自绝人

2，已经入场的群体和资金，躺平是最好的策略，关闭账户，卸载软件，不看行情，关注生活，才是正途。

真正的投资，绝大多数时间都是在等待中度过的，换个角度来看，很多亏损，都是频繁交易造成的。

3，远离戾气爆棚，卖惨哭穷的市场情绪和群体，这一点很重要。

人毕竟是情绪的动物，容易被影响和感染，不要被这些垃圾情绪所裹挟。

4，关注重视宏大叙事和宏观动向，无可厚非，但是对于个体而言，不要试图从微观角度去猜测和研判什么宏观观点，而更应该把精力，放到现实和能够影响个人的微观选择上面。

不要在一个波动很小的行业里面，去尝试博一个很高的回报率；

同理也不要去一个高波动的行业里面求稳定。

道理是这么一个道理，但是现实当中，犯这个错人很多。

爱宏观叙事的人，乐观者产生“虽没出门、事情已办”的虚假幻觉，悲观者产生“不敢出门、没办成事”的畏难情绪。

因此，与其沉迷宏大叙事，不如做好手头小事。

想要在一个不确定性充斥的时代和环境中获得持续稳定的进步，那么清不再热衷于宏大叙事，而是把精力更多地放在一个个生活中的具体问题上。

以上，就是从反求诸己的角度，以理性，客观，务实的态度，进行的一次专题梳理和分析讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

交个敢说真话，会说实话，善于观察的年轻人朋友，可好？

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